概述：3份国内涂镀卷板价格探底后持续盘整，随着成交较上月明显好转，流通环节库存量在某些特定的程度上得到削减，但考虑到下周起后续资源将陆续抵达，4月份整体压力仍然较大。从各大钢厂对于4月份所制定的价格来看：武钢4月份镀锌下调300元/吨，1.0mm*1250*CDX51D+Z镀锌报4193元/吨；鞍钢4月份镀锌下调300元/吨，1.0mm*1250*CST01Z镀锌报3880元/吨；本钢4月份镀锌下调450元/吨，1.0mm*1250*CST01Z镀锌报3750元/吨。相比来看，鞍本资源4月份订货价基本处于市场现货水平，武钢订货价略高，但据笔者了解，个钢厂4月份合同组织情况均不理想。27日，财政部、国家税务总局发布《关于提高轻纺、电子信息等商品出口退税率的通知，提高部分商品（包括部分品种钢材）的出口退税率，该消息也为即将步入4月份的行情注入了第一股利好。从当前环境来看，出口退税率的上调能为我国部分品种钢材在对外报价上争取到更大的可调配空间，但考虑到国外需求大幅缩水，加之俄罗斯、独联体国家等报价均低于我国，该政策对中国钢材出口的拉动作用仍需要一些时间验证。综上来看，预计4月份涂镀行情得以暂时脱离底部，在长流程钢厂减产的力度没明确以前，价格将继续处于窄幅振荡调整的通道，流通环节压力仍然较大。

  3月份，从国际主要钢材市场的运作情况看，北美、欧洲、亚洲等市场涂镀卷板价格持续处于下跌通道，市场需求略显回升，预计4月份国际市场将继续以弱势趋稳的状态运行，作者觉得随着中国上调部分钢材品种出口退税率，这将使所涉及到的品种出口报价下调，因此不排除后期国际市场出现应对调整。（见图1）

  3月份欧洲市场仍然疲软，市场大幅度下滑后，已经基本接近底部。美国市场保持疲软，废钢看涨以及建筑业有回暖迹象，美国长材市场有望逐步走稳。亚洲市场保持疲软，随着独联体资源报价回升，东南亚市场逐步趋于稳定。总体上判断，近期国际市场将弱势趋稳。而2月份我国镀锌出口到这些国家的镀锌数量较1月份有所回升，但仍然处于历史低位，预计3月份这一数字将有所增加。

  在欧洲，本月欧洲扁平材市场保持疲软。3月份南欧板卷需求与2月份一样疲软，比去年同期下降了约50％。需求萎缩导致市场行情报价再次下滑，冷卷和热镀锌板主流出厂价格下滑了大约30欧元/吨，冷卷出厂价为390-450欧元/吨，热镀锌板为470-520欧元/吨。进口方面，3月份南欧板卷进口价格进一步下滑，目前海外冷卷出口到南欧的主流价格为370-400欧元/吨（CFR），热镀锌板报400-440欧元/吨（CFR），都较2月份下滑20-30欧元/吨，进口成交很少。从3月份的市场表现看，南欧板卷价格正在接近底部，库存已经基本调整完毕，一些贸易商和用户准备重新开始采购。当地贸易商认为2季度市场趋势能够发生改变，但要恢复到正常价位还需要很长时间。

  在北美，3月份美国扁平材市场总体疲软。现美国中西部钢厂的热镀锌板出厂价为620美元/短吨，目前美国热轧板卷的平均出厂价格为450美元/短吨，大钢厂的出厂价格保持在较高价位，一些小钢厂的出厂价格仅400美元/短吨，海外资源的市场行情报价也接近这一价位，这对大钢厂带来较大的压力，本周有两家大钢厂的出厂价格已经跌至440美元/短吨，其他钢厂的售价也降至480美元/短吨以下。由于需求疲软，钢厂降价并不能带来订单增加，继续降价的动力不足，因此后期市场继续下跌的空间有限。

  在亚洲，3月亚洲扁平材市场保持疲软。东南亚板卷进口价格反弹，目前俄罗斯热卷出口到东南亚的成交价格为380美元/吨（CFR），冷卷报440-450美元/吨（CFR），板坯330-335美元/吨（CFR）。由于低价资源消失，加上卢布对美元升值，独联体钢厂已不再降低报价，因此最近东南亚市场行情报价有上涨趋势。在韩国，东部制铁、联合制钢、现代Hysco等韩国冷轧公司和日本高炉之间的2季度冷轧基料价格谈判即将进行。采购量仍然按季度确定，但是价格则每个月确定一次，主要是考虑到市场趋势很难预测。1季度日本冷轧基料出口韩国的平均价格为500美元（FOB），2季度价格谈判将在450美元左右进行。

  据统计，09年2月我国镀锌产量为115.82万吨，环比减少量不到1%，同比增加2%；彩涂产量为28.49万吨，环比增加12%，同比增加8%。2月份我国镀锌表观消费量为124.43万吨，同比减少3%；彩涂表观消费量为18.63万吨，同比减少4%。（见图2、图3）

  从数据上来看，2月份以来我国镀锌、彩涂工厂产量较前期呈放大趋势，这主要受08年底流通环节因普遍看好09年市场，而大幅度的增加订货量所影响。事实上，09年1季度国内需求启动十分缓慢，钢厂在1、2月份所释放的供应量，很可能需要更加多的时间来消化，这也是笔者对4月份行情作谨慎判断的重要依据。

  2月份我国涂镀产品出口量较1月份有所回暖，其根本原因是部分企业春节后仍在完成前期的订单，而并非国外需求的增加。同期国内价格加速下滑，2月份国内1.0mm镀锌卷板较1月份平均下跌139元/吨，0.476mm彩涂卷板较1月份平均下跌93元/吨。

  据数据统计，09年2月我国共出口镀锌卷板6.01万吨，环比增加8%，同比减少48%；其中热镀锌出口了5.51万吨，环比增长11%。09年2月我国共出口彩涂卷板12.97万吨，环比增加15%，同比增加58%。

  进口方面，2月份我国共进口镀锌卷板14.62万吨，环比减少10%，同比减少45%；其中电镀锌进口了8.26万吨，环比减少了11%。09年2月我国共进口彩涂卷板3.11万吨，环比减少39%，同比增加174%。（见图4）

  具体到出口的金额来看，09年2月我国出口镀锌卷板价值0.47亿美元，环比增长5%，同比减少45%；098年2月我国出口彩涂卷板价值1.44亿美元，环比增加10%，同比增加90%。（见图5）

  09年3月0＃锌锭均价为11039元/吨，月底时全国均价为11300元/吨，较月初时上涨467元/吨。（见图6）

  据MyspiC价格指数显示（我的钢铁价格指数，是MysteelpriceindicesofChina的英文缩写），到09年03月底，国内钢材市场价格的综合指数为123.4点，较09年02月底下降了5.0%，较08年02月底下降了36.2%。扁平材的价格指数为111点，较09年02月底下降了3.6%，较08年03月底下跌了38.8%。镀锌卷板的价格指数为82.1点，较09年02月底下降了4.5%，较08年03月底下降了35.1%。（见图7）

  3月份国内镀锌、彩涂触底企稳，一方面市场销售的主流资源基本为2月份的高价位库存，1月份库存所占比重不大，因此流通环节面临全面亏损，成本支撑力逐步抬头；一方面成交量趋于稳定，在3月份资源尚未抵达前，各地社会库存正在被缓慢削减，市场短期内处于供需平衡的良好环境，各界心态逐步企稳。成交方面，本月镀锌、彩涂订单多为建筑与基础工程需求，也有部分来自民营制造业，根据各地区真实的情况来看，成交下浮空间依然具有较大差异。另一方面，部分长流程工厂因4月份合同组织情况较差，纷纷加强各地分公司的销售力度和议价政策，加之宝钢、武钢、鞍钢、本钢等一线月份订货价格尚未明朗，因此近期市场在平稳中不乏观望，但价格依然不具备上涨的动力。此外，由于1、2月份涂镀类钢材产品出口量较08年4季度下滑十分明显，根据本月向出口贸易企业和工厂的调研情况去看，目前我国涂镀报价在国际上没有竞争力，这中趋势很难在短期内得到改变，因此二季度国内供需压力不会减小。（见图8、图9）

  目前正值2009年度铁矿石谈判的关键时期，同时正值各大钢厂陆续出台5月份订货价格政策的时间段，各界预期5月份一线工厂很可能继续开出下跌盘，并通过进一步加大限产力度以在铁矿石谈判中争取更为有利的环境。27日，财政部、国家税务总局发布《关于提高轻纺、电子信息等商品出口退税率的通知，部分品种钢材的出口退税率也得以提高，这也使4月份国内涂镀价格走势令人难以预计。但总体来看，国内市场压力大于动力，在内外需求环境无法从根本上改变的前提下，价格保持在低位徘徊的可能性较大。影响市场的主要因素如下：

  第一、从09年整体的经济环境来看，估计金融风暴所带来的恶劣影响正在扩大，虽然一季度国家继续加大政策扶植力度，包括增加部分商品的出口退税力度、出台十大产业调整和振兴的规划蓝图等，但从效果上来看，很难在二季度立竿见影。房地产方面，国家发改委分析指出，从近期房价走势看，二月份房价虽略有回升，市场成交量也有所增加，但房价总体向下走势没有改变，预计后期房价走势仍将稳步下行。除了房地产行业的低迷以外，由于2008年新开工项目大幅缩水，而2009年许多工程规划尚不能拉动涂镀消费能力，因此4月以后国内需求将继续保持疲软。

  第二、从目前铁矿石谈判的进度来看，我国正在争取40%以上的下跌幅度，而根据许多外媒的消息，包括欧盟国家、日本、韩国在内，国外对于铁矿石价格要求的下跌幅度甚至更高。基于一季度以来国内外钢材产量明显下降，需求低迷的情况去看，2009年铁矿石长协价格很可能会达到40-50%的下跌幅度，这也将从很大程度上降低国内钢厂的生产成本。加之钢材价格低迷导致短期内其他原材料行情走低，因此4月份钢材的成本支撑力很可能会逐步下降。

  第三、由于2009年我国GDP增长需实现“保八争九”，因此各地方政府均面临沉重的压力。从这点来看，虽然一季度以来钢材行情走势疲软，各大钢厂纷纷喊出限产、减产的目标，但实际落实起来时只能逐步加大力度，不会冒然出现停炉、停产的情况。笔者认为，虽然后期钢厂的供应能力是趋弱的，但考虑到春节前期流通环节所储备的库存直到目前尚未消化干净，加之各地资源均高于历史水平，即使不考虑国外进口资源的影响，4月份市场供需矛盾仍将十分突出。

  第四、钢材出口退税率的调整，增强了国内市场心态，但笔者对其实际影响力保持谨慎。根据对进出口企业的调研情况去看，即使冷轧、涂镀享受13%的出口退税率，对企业而言只是增加了40-50美元/吨的报价调整空间，许多东欧、独联体国家的涂镀板卷出口报价仍低于我国。另一方面，根据经验来看，每当我国出台刺激钢材出口的有关政策，国外市场有着非常强的调节能力，这说明后期外盘价格很可能出现应对性下跌。此外，排除价格因素来看，国际需求低迷是短期内无法改变的事实。

  第五、进口资源频繁冲击国内市场，直接压制上游冷热板卷行情的启动，根据一些企业的订单来看，4、5月份正值东欧、独联体国家冷热板卷抵达我国的高峰期，加之国内热轧钢厂尚未表现出明显降价的意愿，因此后期国外资源将保持对内的冲击力。考虑到钢材期货上线之后，对于现货盘的影响尚未可知，因此4月份国内冷热板卷价格很可能处于频繁波动的通道，而涂镀行情也将受其波及。

  综上所述，4月份涂镀行情不具备触底反弹的条件，并且将受到上游品种频繁调整的影响，加之国内外供求矛盾依然尖锐，笔者预计价格将以低位盘整为主，整体将逐步远离谷底。（唐汉明，讯部）

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